煤炭行业：涨价和资产注入是两大投资主线

《红周刊》：炼焦煤大涨之后，同样作为冶金煤的喷吹煤价格走势如何？

卢平：华东地区炼焦煤提价后，作为替代焦炭，也就是替代炼焦煤的喷吹煤的价格优势凸现。2008年5月1日开始，国阳新能喷吹煤提价150~200元/吨，潞安环能提价200元/吨。喷吹煤公司中我看好产量大、资产质量好的潞安环能，收购集团公司煤矿计划今年实行可能性较大的国阳新能。另外兰花科创和神火股份也可关注。

《红周刊》：目前国际焦炭价格已处高位，焦炭的FOB价格已经超过500美元/吨。而2008年以来，我国国内市场焦炭价格一路走高，主消费地上海地区二级冶金焦炭价格由年初的1930元/吨走高至4月23日的2340元/吨。相对而言，国内焦炭价格仍然很低，哪些焦炭股值得关注？

卢平：焦炭股中，短期我看好山西焦化、 安泰集团(行情 股吧)、美锦能源、煤气化。其中安泰集团焦炭产量160万吨/年，出口量50万吨/年，公司受益明显。

龚云华：焦炭价格上涨的主要原因是炼焦煤涨价造成的成本推动，所以我看好焦—煤一体化的开滦股份等公司，而山西焦化等纯焦炭型公司投资者应回避。

资产注入可能有实质性进展

《红周刊》：请对有整体上市、资产注入预期的煤炭公司点评。

卢平：2007年煤炭股大涨的重要理由之一就是资产注入，但是受制于各种政策限制，2007年的资产注入一单都未发生。随着采矿权转增资本金等政策的逐渐落实，我判断2008年资产注入可能有实质性的进展。目前我最为看好国阳新能的资产注入。公司承诺待阳煤集团采矿权转增资本金得到批复后，立即对阳煤集团条件成熟的矿井实施收购。公司未来的设想是实现整体上市，彻底解决目前存在的巨额关联交易。因此，我预计2008年公司将有可能大规模的实施资产注入（2007年阳煤集团产量为3303万吨，是公司目前产量的2.6倍）。

金牛能源母公司承诺逐步将与金牛能源存在同业竞争的优良煤业资产纳入上市公司，消除同业竞争。我预计，集团在完成对河北几大矿务局整合后，逐步将公司的煤炭资产注入到上市公司。集团规划“十一五”末的煤炭产能达到5000万吨以上，资产逐步注入后公司产量增长空间较大。

2008年，西山煤电集团将实施采矿权转增资本金，该项政策落实后，公司有可能将母公司的煤矿全部注入到上市公司

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