10大行业景气度分化 券商股两大利好一虚一实

最大的不确定因素还是在于投资，保险资金在一季度受A股拖累而遭遇重创，这也是直接导致三大保险股集体跳水的主要原因。目前，A股市场出现了回暖的迹象，投资收益能否相应出现反弹是决定保险业业绩的最关键因素。

展望5月，光大证券保险分析师肖超虎表示，保险公司在资产配置方面会改变一季度的策略，放弃单方面偏向固定收益类资产的做法，而是在权益类和固定收益类资产之间均衡配置。对固定收益资产，则是将已经到期的资产在当前的市场中重新配置，调整资产久期。

肖超虎认为，虽然国寿一季报欠佳，但并不影响其新业务价值的成长性，公司新业务价值仍会以高于保费收入的速度增长。对于平安，肖超虎表示：“虽然公司一季度公布的业绩好于之前的预期，但业绩好于预期的主要原因是准备金支出的大幅下降，我们并不认为这种调整对公司的价值有实质的贡献。”

而从一季度经营数据来看，太保的支出结构并没有出现恶化，尤其是其万能险出现快速增长的情况下。退保金、管理费用是太保承保结果略为改善的主要原因。肖超虎认为这对太保一季度的经营情况来说也算是不错的消息。

券商业：两大利好一虚一实

对于券商板块，在将来一段时间主要有两大利好支持，分别是融资融券业务的放开和印花税降低带来的实质性利好。

其中融资融券业务的推出被更多的分析人士认为只是象征意义将大于实际意义。海通证券一位专业人士认为：“目前我国的大多数证券公司的自有资金都不是很多，同时证券公司向客户提供的融券必须是其自营证券，而且作为融券的个股也只能是证监会指定的个股。因此，实际能够参与该项业务的客户可能并不多。”

另一方面，印花税降低对于券商股来说却能带来实质性利好。据59家券商披露的2007年年报来看，2007年实现经纪业务(手续费+利息)收入1312亿元，约占总收入的56%,这意味着经纪业务收入依然是券商的主要收入来源。而印花税降低所带来的成交量上升甚至触发大级别反弹的可能都对券商业绩有比较大提振。

“从行业内个股情况来，在市场上所占比重更大的中信、海通等大型券商受上述两大利好的影响更大”，一位券商研究员向记者表示。投资券商股还应以投资龙头股为好，而二线股如太平洋因一季度自营巨亏而导致亏损，显示其抗风险能力偏弱。

铜业：铜价基本面支撑有限

ICSG在最新报告中预计，2008年全球精铜

上一页  [1] [2] [3] [4] [5] [6] 下一页