长江电力正筹划重大资产重组

⊙本报记者 彭友

因重大事项未公布而停牌的 长江电力(行情 股吧)今日披露，公司正在筹划重大资产重组事宜，并将在5个工作日内向相关部门进行政策咨询及方案论证。

虽然长江电力并没有披露具体内容，但多位分析人士昨日在接受 上海证券(行情 股吧)报采访时表示，公司此举很可能与收购控股股东中国三峡总公司的发电机组有关。

“国资委一直在推动央企整体上市，而这也是长江电力的长期发展战略，” 光大证券(行情 股吧)分析师崔玉芹表示，“但目前还无法确定长江电力是要收购母公司发电机组，还是要参股其他电力公司。”

东莞证券分析师俞春燕则认为，长江电力很可能是要收购母公司发电机组，但实行一次性资产注入的可能性不大，更可能是逐步注入再实现整体上市。

据了解，三峡工程共设计安装26台发电机组，目前整个三峡电厂累计投产机组21台。分析人士称，“剩余5台机组有望于2008年全部投产”。2007年5月，长江电力以104.42亿元向中国三峡总公司收购三峡工程7#、8#发电机组。收购完成后，长江电力拥有的三峡工程发电机组增加到8台。长江电力在上市招股说明书中曾明确表示，预计于2015年左右完成全部收购。

一位知情人士透露，目前，长江电力控股股东层面正在加紧研究此事，“对于资产注入这样的事项，更大程度上应该是集团公司乃至国资委来研究决定。”

实际上，发电机组注入，对于长江电力而言也是一个现实的需求。今年一季度，长江电力归属于上市公司股东的净利润同比下降36.42%。光大证券分析师崔玉芹分析指出，一季度业绩下滑有可能加速公司进行机组收购，预计公司将通过收购机组，实现主营业务的稳定和增长。

如果长江电力此次确为收购母公司发电机组，其收购资金将从何而来？按照两台机组耗资104.42亿元计算，每台大概在50亿元左右。长江电力2008年一季报披露，公司的流动资产达46.64亿元。此外，公司持有建行、工行、交行、国航、 中信银行(行情 股吧)、长江证券(行情 股吧)、 云南铜业(行情 股吧)的股权，期末账面值达到85.19亿元。

但市场人士表示，就长江电力丰厚的自有资金、较低的资产负债率而言，无论是增发，抑或发行债券，都不至于太过困难。

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