涌金系上岸

中国社会最大的特色是规章制度灵活化，这也是转轨经济时期的必然。而小投资者对信息缺乏，对事物的本质和新事物的特性不能够及时把握。但是涌金系等私募基金，因刻意经营拥有非常灵通的信息和丰富的人脉资源，并对市场非常敏感，因而能够掌握制度变迁的时机，并形成相应的新赚钱模式。

实践风险投资

涌金系以知金科技为平台，孵化了多个创业企业。其中青岛软控和北青传媒已成功上市，涌金系成功收回所有投资并获得高额回报。

在转配股与战略配售上小有斩获之时，涌金系开始将下一个投资目标锁定在创业企业。

1999年底，涌金系在中关村高科技园成立北京知金科技投资有限公司（以下简称“知金科技”），并于2000年10月27日以4万元成本受让青岛高校软控有限公司8%股权，而后又在2000年11月1日向其注资148万元。

虽然此后创业板久无定案，但2004年深交所获准设立“中小企业板”，一批获得创投支持的创业企业成功登陆。其中，青岛软控（002073）2006年10月18日在深交所中小企业板上市，并创下了中小板新股上市的历史最高价26元。

公告资料显示，截至2007年5月17日，知金科技共持有青岛软控425.88万股，占总股本的比例为5.98%，按当日收盘价格74.9元计算，知金科技持股市值为3.19亿元，投资收益率近210倍。涌金持有知金科技45%股权，按此估算，涌金间接持有的青岛软控的市值超过1.43亿元。除了青岛软控以外，知金科技还投资了万方数据、中科软件等高科技企业（表3）。

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