A/H倒挂重现股市江湖

3月25日，中国平安A股的股价定格在51.08元，其H股股价为53.35港元，阔别一年多的A/H股价格倒挂现象重现江湖；3月26日，中国平安的A/H股价格倒挂现象延续，而且增加了新的同路者——中国铁建，其A股收盘10.9元，H股收盘11.1港元；3月27日，中国中铁继续加盟这一倒挂的队伍当中，其A股收盘7.05元，H股收盘7.47港元。

当然，这还不是严格意义上的A/H股价格倒挂。在考虑汇率因素后，截至本周四，中国平安、中国铁建、中国中铁的A股股价较其H股股价仍分别有1%～4%的溢价。事实上，今年非严格意义的A/H股价格倒挂现象最初出现于3月13日，即中国铁建H股的上市首日，只是饱受暴跌之苦的A股市场投资者已无暇顾及。

两年前，A/H股并轨曾是相当夺人眼球的话题。彼时同时拥有A/H股的上市公司只有30余家，分布在钢铁、煤炭、交通运输、水泥、食品饮料、通信设备制造等行业的6、7家上市公司出现了持续的A股股价低于H股股价现象（已考虑汇率因素），而个别品种的折价幅度已达到25%左右，后来曾喧嚣一时的“本土定价权”口水战也发端于此。股权分置改革启动后，中国银行于2006年7月拉开了重磅H股的海归序幕。21个月以来，共有21家上市公司进入A/H股板块，其中大部分是“先H后A”的海归方式，只有几家例外，如中信银行采取了“A/H同步”的发行上市模式，中国中铁、

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