太平洋证券 一个独特的上市模本.(第9页)

2007年8月，太平洋证券上市的材料送到上交所。据了解，上交所方面并没有对这位为曾经的上交所首席法律顾问，至今还担任上交所上市公司专家委员会委员的涂建网开一面，而是向证监会就太平洋证券上市的相关事宜做出了请示。这期间，在2007年11月19日，上交所发布的上交所第一届复核委员会委员名单中，涂建赫然在列。

据了解，太平洋证券由于业绩不能满足3年连续盈利的硬性指标而不能上发行审核委员会审核，也不满足券商借壳3年利润不少于1亿元的标准。太平洋证券的上市问题一直得不到解决。

2007年12月21日，证监会办公厅向上交所下发了关于太平洋证券上市的批复。根据《国家行政机关公文处理办法》的规定，这一类的函都须明确授权问题，常用“经××××(指本级机关)领导同志指示”等语句。事实上，太平洋证券上市取得决定性的证监会办公厅批文中，并没有明确的领导指示。

2007年12月27日，太平洋证券公布《上市公告书》，12月28日，也是2007年的最后一个交易日，太平洋证券在上交所上市。

上市批文研究

证监会办公厅的一纸批复似乎决定了太平洋证券的上市之路。

记者在向国家行政学院法学部副部长杨晓军教授、中国政法大学刘莘教授、中兆律师所李江律师探究有关行政法规时，众教授给出这样近乎一致的说法：中国证券市场上，几乎所有的上市公司都是在现行法律公示的模式下遵照相同的规则进入资本市场的。作为制度安排，如果需要有一种有别于以往的上市通道，这种安排至少也应该是预先公示的，对所有人都是公平适用的。再好的制度和规则，如果只是少数人秘密掌控的“专利”，难免不会成为寻租的工具。如果未经公示便成为一体遵行的规则，那它压根就不成其为好的制度。

记者随后查阅了证监会官方网站上公开的相关规定，并没有看到任何关于上市创新的文件，也未见有全国人大、国务院关于股票发行管理新规的发布。这也就是说，太平洋证券的上市尚不属于新模式的制度安排。

对于“275号文”，杨晓军教授认为，对于批准股份公司上市这种赋予当事人特定权利和资格的重大事项，现行法律已经规定了相应的行政许可程序，并把实施行政许可和监督管理的权力，赋予了中国证监会。那也就是说，只有中国证监会才具有核准企业上市发行股票的权力。从行政程序的角度来说，涉及行政相对人的权利义务的行政行为，只能由行政机关以自己的名义做出，并按照法定要求予以

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