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    • 农业股：新涨升动能难改题材炒作特性

    更新时间：2008-7-5 5:58:26    来源：本站整理

    　　昨日A股市场虽然有所回落，但农业股却依然十分活跃，隆平高科  、 禾嘉股份(行情 股吧)  、 金健米业(行情 股吧)  等农业股更是涨幅居前，似乎表明作为市场主线的农业股做多动能依然充沛，那么，如何看待农业股的如此走势呢?

    　　涨升动能出现升级版

    　　对于农业股来说，在2008年以来一直是A股市场的活跃品种，涌现出一批又一批强势股，成为当时各路资金竞相追捧的对象。而在今年年初时，农业股的领涨动能主要来源于对政策的预期。

    　　一是因为近4年来，中央一号文件连续锁定“三农”问题，将农业发展作为国民工作的重中之重，惠农强农政策扶持使得农业整体生存环境显著改善，农业公司的业绩持续提升的预期也较为强烈。

    　　二是在08年，中央将增加对种植业直补至500亿元，创历史新高;央行的相关文件也要求“适当控制非农贷款”，各种财政、税收、信贷、卫生、土地等优惠政策的力度也空前加大，从而意味着农业迎来了较佳的行业发展前景，这无疑有利于提振各路资金对农业股未来业绩增长的相对乐观预期。

    　　不过，从近期盘面来看，农产品  价格的上涨已成为农业股上涨的新领涨动能。因为在目前粮食持续涨价的背景，已有媒体讨论粮食安全，这无疑有利于形成A股市场炒作农业股的做多氛围，从而形成新的农业股做多动能。更有观点指出，农业股是当前全球性通货膨胀的最大受益者，故目前粮食价格上涨已成为农业股涨升的新动能，所以，农业股在近期有望反复活跃，从而推动着个股行情的活跃，营造着大盘反弹的氛围。

    　　农业股活跃或是题材炒作

    　　但是，行业分析师的研究报告显示“对于涨价主题，我们认为中长期视角下，国际国内农产品价格仍将联袂持续上涨，但国内资本市场上很难寻找到直接受益的公司”。之所以如此，是因为“单从产业链角度看，我们认为，处于产业链上游的种植业将成为最大的赢家;处于中游的农产品初加工业、养殖业、深加工业则面临成本上升的压力，表现为利空;面向消费市场的终端消费品则因品种而异”。

    　　反观目前A股市场，目前处于产业链上游的直接从事于种植业的上市公司并不多见，比如说 北大荒 (行情 股吧)  ，虽然也是米业上市公司，但主要净利润来源于对稻谷的加工成大米，所以，稻谷的上涨将直接影响着公司的毛利率，这可能也是该公司在07年并没有享受到农产品涨价积极影响的原因，因为公司净利润只是同比上涨2%。

    　　更何况，在农产品价格上涨的同时，成本也迅速上涨，不仅仅是农药，也不仅仅是化肥，还包括农民工资要求的上升。另外，农产品对天气极度敏感，所以，最终农业类上市公司的盈利能力难以出现爆发式增长。由此可见，农产品价格上涨对农业股的积极影响，仍需要谨慎对待，不排除农业股在近期的活跃是题材炒作所致。

    　　不追高 注意风险

    　　正因为如此，笔者认为，农业股固然会在全球性通货膨胀的预期推动下，在农业产业扶持政策的预期牵引下，出现强势延续的特征。但笔者

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