多项利好推动 医药板块强势依旧

受益灾后重建

5月12日四川汶川的地震震级为里氏7.8级，这次自然灾害也给医药类板块带来机会。每一次发生自然灾后，都将会出现一批病人或者一些疫情，所以，这将对一些医药类上市公司的产品销售将大大增长，所以，医药类公司将受益这次的灾后重建，医药作为灾后非常关键的救灾物资，相关的医药上市公司也将会有所受益，如西南药业、太极集团、白云山、云南白药。

手足口病蔓延抗病毒类药企获益

手足口病（EV71病毒）在全国迅速的蔓延，对中国的医药卫生系统构成严峻挑战。我们认为，目前疾病的爆发尚未结束，6－8月可能形成高峰期，因此和病毒的对抗远未结束。虽然病死率尚不足1％，但发病人群集中在小儿，通过消化道传播，因此预防难度较大。目前医学上对病毒类疾病缺乏有效治疗手段、且没有有效的EV71疫苗，由此引发的心理因素，将带来相关医药类产品销售的大幅增长。该事件也会推动有关部门加快加大对农村医疗体系建设的投入，不仅仅是针对这一个疾病，而是针对整个预防诊断治疗的投入都会进一步加强，相关行业和上市公司有望受益。

我们认为，本次EV71病毒的流行对抗病毒类上市公司将产生较大影响，疫情或将给相关上市公司带来交易性机会。建议关注：达安基因、亚宝药业。另外，病毒的传播将会对星湖科技的抗病毒药物需求、白云山的阿莫西林、华北制药的普药、普洛康裕的金刚烷胺和金刚乙胺原材料和制剂的销售产生促进作用。

业绩增长喜人

2007年报显示，医药行业上市公司实现营业收入增长17.9％，净利润增长112.9％，对比06年两项指标分别为9.2％和17.0％的情况，实现了从低谷中的飞跃。08年一季度，虽然遇到雪灾、春节长假等客观因素的影响，这种增长态势仍得以延续，行业实现营业收入增长19.7％，净利润增长36.0％，扣除非经常性损益后净利润增长47.1%。

从子行业的情况来看，仍然是原料药的景气度提升最为明显，由于多数品种价格涨幅较大，对毛利率的提升明显，原料药板块的利润涨幅明显大于收入涨幅，达到十年来从未有过的高速增长。如我们分析，大宗原料药中，维生素E的价格仍维持高位运行，且目前报价实际上已经超过2月20日提价后的180元/公斤。维生素C价格自去年二季度开始上涨，年底出现了回落，但目前又恢复到前期最高水平，短期内大幅降价的可能性较小。此外，VA、VH亦均在经历大幅度的涨价，原料药价格的普涨给行业内企业带来了业绩的春天，且产品价格盛宴的高潮将继续维持一段时间。

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