要闻 - 证券行情 - 研究报告 - 大盘 - 荐股传闻 - 投资理财 - 外汇基金 - 学校 - 创业指南 - 创业技巧 - 创业故事 - 案例 - 范本 - 创业百科 - 加盟动态 - SOHO - FAQ
  • 您现在的位置： 中华财经网 >> 大盘板块 >> 文章正文

    • 百货零售板块：黄金发展期将至投资吸引力提升

    更新时间：2008-4-28 12:35:47    来源：本站整理



    张志斌



    　　国家统计局的数据显示，2007年我国消费、投资、净出口分别拉动GDP增长4.4、4.3、2.7个百分点，消费对GDP的贡献7年来首次超过投资，消费开始成为真正拉动经济增长的最重要因素。与此相对应的是消费升级受益概念开始受到市场的重点关注，而百货零售业这一既能抗通胀，又能从消费升级中受益的业态更是受到行业研究员们的高度认同。

    　　经济增长促消费升级

    　　江南证券行业研究员张绍坤认为，随着人民币的不断升值，出口作为拉动经济增长的主要动力将会被弱化，而新一届政府的发展思路是建设“节约型社会”，同时通过节能减排等环保措施限制投资，因此经济发展的“三驾马车”中，消费必将成为未来经济增长的源动力，从而支撑零售百货业迎来黄金发展期。

    　　而 海通证券(行情 股吧)则认为，中国从2004年起进入了新的消费景气周期，而人均GDP突破临界点、人口红利、城市化进程则是支持本次消费景气周期的主要因素。

    　　海通证券通过国际对比发现，人均GDP从1000美元到5000美元的发展阶段是一个国家消费的黄金增长期。日本在1956～1976年人均实质消费复合增长率为6.4％，为同期英美国家的2～3倍，而韩国在1985～1990年人均消费性支出复合增长率更是高达16.7%。而中国2006年人均GDP达到2048美元，目前正逼近3000美元，正处于消费的黄金增长期。

    　　此外，海通证券表示，中国目前正处于“人口红利”期，而人口结构的变化也改变了消费倾向；再加上城市化进程带来的消费拉动，中国的经济增长无疑为零售业的发展提供了良好的环境。

    　　通胀推动零售业持续增长

    　　兴业证券的行业研究员邹国英认为，在通胀因素刺激下，零售额增长持续偏旺，但实际增速仍稳定在12％以上的年增长水平。2008年1～2月份，在通胀因素的作用下，我国社会消费品零售总额为1.74万亿元，同比增长达20.2％，其中批发和零售业零售额为1.46万亿元，同比增长20.0％。

    　　由于人们的日常消费更多的跟收入水平和财富积累状况相关，并呈现出一定程度的刚性，这使得零售业的销售额水平与通胀呈正相关关系，CPI的高企会继续带来社会消费品零售总额名义增长率的提升。

    　　邹国英认为，对于具有较强价格传导能力的零售企业而言，考虑到员工工资和租金的上涨，通胀因素影响属中性，而对于普遍采用销售额扣点模式的零售企业而言，由于综合毛利率有增无减，并且多为自有物业或签订了长期租赁合同，将享受通胀带来的超额收益。

    　　张绍坤则认为，总体来看，受益于温和通胀的整体宏观经济形势，零售行业的销售额保持了持续高速增长的态势。而从扣除了物价指数的实际增长来看，2008年1、2月份消费品零售额的增长率为14.1％和11.5％，基本与去年持平。但从物价分类指数来看，食品价格的上涨是推动物价上涨的主要动力，而衣着、家用设备及用品等中高档商品的涨幅较小，这表明百货零售业的实际增长率受温和通胀的推动更为显著。

    　　盈利能力稳定提升

    　　张绍坤认为，从盈利模式上来看，当前本土百货零售企业也正在从自营模式向“联营+出租+自营”的模式转变，这一盈

    [1] [2] 下一页

    大盘板块每日内容精选
    关注创新能力和行业龙头 
    　　长盛创新先锋灵活配置基金是长盛发行的又一只以股市为主要投资对象的基金。该基金坚持价值投资理念，致力选择具有创新能力和行业领先的上市公司，分享企业高速增长成果，在承担适度风险的基础上，追求基金资产 [详细]
    关注券商股和参股券商板块 
    浙商证券 陈泳潮从走势上看，券商股及参股券商板块表现较强，连续涨停。印花税(印花税吧)的下调将刺激股票交易量的上升，将直接提升券商股的业绩，因此，本周仍然看好，投资者可适当关注。 大众交通(行情 股 [详细]
    水泥板块：旺季旺销 价格稳升 
    随着季节性消费旺季来临，上周各地水泥市场产销两旺、价格持续复苏走高。市场相对低迷的华东地区价格也有所上涨，特别是上海价格已相当喜人。而西南地区的成都市场已经上升到了550元以上的价格，仅次于西藏地区 [详细]
    印花税下调是权证板块隐性利空 
    　　维持强势整理并进一步确认和夯实底部将成为近期市场的主基调，投资者可在市场强势震荡中择机优化持仓结构。　　本周四A股市场强劲反弹，认购权证的正股均以接近涨停的价格高开，开盘平均涨幅为8.73%，权 [详细]
    [财经博客] [社区讨论] [打印此文] [责任编辑:逸翔]
    　　读者评论：（只显示最新10条。评论内容只代表读者观点，与本站立场无关！）
    更多>>
    中华娱乐每日精选

    谭静半裸坠楼身亡
    云南警校再现“马
    安全套的妙用 安全
    前夫大骂袁立不要

    2008年北京国际车
    走进二人性爱的“
    十大性爱规律赢得
    韩寒博客链接惊现
    更多>>
    中华文库精选
    企业管理专题
    中华专家
    商业论文
    研究报告
    投资理财
    更多>>
    小贴士