（１）底部和底部区域

市场认识比较注重对底部的判断，包括技术上的“散兵坑”现象等等，但是往往身在“庐山”却“不识庐山真面目”。股指波动幅度越来越窄，成交量又屡创地量，出现了罕见的横盘格局。即表明在平平淡淡中孕含着重大契机。在具有中国特色的新兴证券市场，底部的形成及其状态还没有规律。以沪市为例，在386-1558上升通道中386-750只用了四天时间，500点以下即为底部区域，在326-1052上升通道中，326-750也不过用了六天，500点以下亦可认为底部区域。由此，对于中、小投资者来说，错过底部，并不重要，但把握底部区域并在该区域主动买套，尤为重要。

（２）无量和无量盘跌

当日成交量为天量的十分之一，即进入无量区域，也可称为中期空头陷井。当周成交量接近历史地量区域，由此而形成的盘跌更不可怕，因此无量盘跌的区域也可称为底部区域。

２、对投机而言

1996年5月，“四川长虹”在崇尚绩优股氛围中，在十送三方案的刺激下，股价反复攀升，至１４元区域。多头双方在该区域发生分歧。空方认为：从其启动价算起，已上涨了近一倍，应有较大调整行情出现，不然上升乏力；多方认为：该股远未达到与其内在价值相对应的股价，就市盈率而言，14元以下的所有价位，应视作“底板价”。

诚然，14元的“四川长虹”不是底部，但这个价位和其中期可至的价位相较，属投资价位，当时的市盈率为六倍（市盈率达到十五倍，仍属投资区域）。即使在14元买进后，有可能套牢一段时间，但这仅仅是技术上的要求，并不能改变它的价值继续向上回归的趋势。如其不回档呢？不就懊丧了吗？更为重要的事，以这种投资心态在14元区域投入，就不在乎它的送股方案是否会修改？于是，好心有好报！事实证明：许多人认为它十送三的方案不会更改，抱有投机的心态在14元退出，结果大幅踏空；而一些有眼光的人，从投资的角度出发，认为十送三也是值得的，并不以股价的短期宽幅震荡而干扰思路，结果回报更厚。

所谓的“进”就是指逢低吸纳。但逢低吸纳也有二层含义。所选择的个股随着大盘跌而跌，此时的吸纳属第一层含义，所选择的个股不随大盘跌，即大盘跌，它已经开始走上升通道了，此时也应吸纳，属第二层含义。1996年年初，“四川长虹”已不随大盘创新低，悄悄地形成独立行情，如果只理解逢低吸纳的第一层含义，则错过领头羊了。

（三）投资和投机的结合

专门选择哪些价格被低估，但极具成长性的股票，尤其是对一些现金多，负债低，对没有人注意的小型成长股票多加研究，一旦达到卖出价位，千万不能“惜售”，这是1996全美操盘高手的成功之路，也是投资进、投机出的最好诠释。市场经济使得投资进、投机出，带有普遍性，同时适用于邮市。

我国自1982年恢复国内集邮业务以来，邮票市场一共经历了三次大的疲软，即使是1992-1995年，邮票发行量成倍增长的情况下，机警人士仍然注重以投资为主的方式，1995年选择性地买无齿“桂花”小全张，“牡丹亭”小型张，一年过后，每枚早已翻倍，但购买者非常踊跃，使价位看不懂。此时如出手，符合投机策略。

有人做过这样一个比喻，忙进忙出的炒手实际上只是在数“牛尾巴”而已。可想而知，那么多专业人士都在数牛尾巴，能瓜分到几条？即使占有，也嚼之无味。而哪些平时不吭不响，到了他认定

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