（一）这个功能在沪市体现得淋漓尽致

如果国家认为股市只不过是一种泡沫经济，而其又在二级市场中失去了集资功能，那么还有生存的必要吗？既然答案是肯定的。既然发展是硬道理，我们坚信具有中国特色的证券市场在经历过磨合后必将逐步走向辉煌。

正如市场经济的轨道，沪市到目前为止产生过四次大的激动人心的上升通道，都体现了集资和锁筹功能。第一次是A（从385.85至1558.95点），第二次是B（从325.92到1052.98点），第三次是C（即“95.5.18”行情），第四次是D（从512.83至今的攀升格局）。前三次是在宏观面严峻时，在长期下降压力线反压下的主力借提发挥的行情，后一次是在经济软着陆的背景下，主力不自觉的遵守了市场客观发展规律，引起整个市场的共鸣，在新兴的中国特色的证券市场，这四次的波段既有共性又有物性，耐人寻味。

A是借助题材，四天就从400点区域摸高752.32点，然后开始换档整理，当下探至592.78点，新多正式入场，股指以盘升的方式创新高1558.95点，但在该区域首度出现了“高处不胜寒”的字眼。

B亦是借助题材，六天内从400点以下摸高754.67点，经过一番上冲整理后，下探至597.26点，在寻得支撑后，股指以盘升方式冲上千点大关，但恐高症和黑马狂奔使行情结束。

C的第一攻击波，收盘股指已不偏不依处于敏感的750区域，1995年5月19日反复上涨。5月22日的收盘股指再涨，但已显疲态，许多主力在千点区域前提早出局，形成928关卡。

D的形态虽然较为复杂，但其脉络仍沿袭前几次行情，或者说把这一功能体现得更淋漓尽致。首先，有效突破了1558—1052跨度为三年的长期下降压力线，有力表明，空头市场的能量已释放殆尽，多头开始吹响前进的号角。从630—739为第一上升旗杆，从820—750的20个交易日为换筹区域，又可称旗面整理，整理结束后为820—894的再旗杆行情，完成第一个子循环，老多离场；从894的回调又在750区域滞留，新多又选择750区域入场，从750—1038又为第二上升旗杆，然后在900—1000进行新的旗面整理。1000点站稳后，又处于反复上攻局面，再度拉出上升旗杆，而在1200点以上区域，市场关于加强风险防范的呼声越来越高。

从中我们不难发现：前二次都是在400点以下发动的大行情，后二次都在500区域反转，第一目标位都冲高至750点附近，总体形态以树起上升第一旗杆，然后横向旗面整理，紧接着以上升第二旗杆完成周期性循环。仔细分析，这不是偶尔的巧合。在这样的大波段中，基本面也没有相当大的实质变化，而股指振幅却惊人。透过现象看本质，不仅是阶段性的供求关系左右了股价的高低，更是内在规律在起决定性因素。

1、在经济软着陆尚未完成的格局下

（1）750点是沪市的警戒线（中轴线）

为什么这样说呢？首先要认识到250点为一个循环空间，道理很简单，250点的股指空间已具备吸引大资金运作的空间。因为集团大资金有动作空间的要求，大资金的吞吐相当困难，往往进来容易出去难，换句话说：“具备了足够的上扬空间的同时，就具备了出货的条件”。这样，新旧主力可以在750区域换手：老主力有500—750点的250点大资金的运作空间，就可以见好就收，从容撤退，而新主力有备而来，借人气旺盛和新题材，也可以从750点拉抬至1000点。每一次完整的行情往往有250点的涨幅可能就基于

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