独家整理:券商研究所关注四大板块（09.01）

【海通证券】尿素出口特别关税上调 三只股有影响

国务院关税税则委员会决定，今年9月1号起到年底，将氮肥及合成氨的特别出口关税上调至150%。从今年10月1号到年底，其他化肥及化肥原料将继续征收100%的特别出口关税。

点评：出口特别关税上调将进一步遏制国内尿素的出口。从今年4月起，我国对尿素等化肥产品征收100%的特别关税，受此影响，第二季度我国尿素出口环比大幅下降。国内尿素价格仍将高位维持。虽然特别关税的上调将使得国内尿素供应有所增加，但受到成本大幅上升的影响，国内一些小型尿素生产厂被迫停产，从而使得国内尿素市场供应仍然偏紧。因而我们预期在特别关税上调后，国内尿素价格仍有望维持在高位。

建议关注市盈率低的泸天化和湖北宜化；对于华鲁恒升，虽然提高蒸汽采购价格，将对公司盈利造成一定影响，但我们仍看好公司多元化发展前景。

【世纪证券】零售行业：消费增长依然强劲 投资优势公司

各零售业态趋旺态势投射出上市公司中期经营绩效显著提升，内涵式增长和外延式扩张依然是业绩提升的关键。9月份中秋佳节是零售行业步入四季度销售旺季的前站，因此，给予“强于大市”的行业评级。由于市场继续保持弱势，不确定因素依然较多，寻找估值合理、中长期成长明确的优势公司是我们9月份关注重点。建议重点关注的投资品种有王府井、银座股份、合肥百货、武汉中百、苏宁电器等。

【凯基证券】煤炭行业：焦炭价格有下滑的迹象 投资分析

由于宏观经济增速下滑，国内钢材价格在7月份出现回落，钢厂受成本压力开始抵制焦炭涨价。华南钢铁企业下调焦炭采购价格，其中广东韶钢焦炭到厂价2,700元/吨，较上周下跌300元，跌幅10%；北方钢铁企业焦炭采购价格仍维持稳定。我们认为随着下游钢铁价格下跌毛利率受到挤压，钢铁行业景气度下行将逐步向上游焦炭行业传导，焦炭价格很可能松动并同步下行。炼焦煤市场受供给偏紧价格保持稳定，动力煤市场受国家政策调控的价格小幅下跌。目前煤炭行业处于行业景气高点，受下游行业景气度下降影响，煤炭行业景气度有回落趋势，我们对煤炭行业维持「中立」的投资评级。

【国金证券】房地产：重点城市销售数据点评(8.18-8.24)

奥运依然影响了北京市场的销售，本周成交环比下降15.7%，可售住宅按面积和套数计算的消化周期分别为32.8和28.8个月，环比连续八周上升。销售的持续萎缩也影响了开发商的心态，多家公司开始加大营销力度，例如本人近期收到楼盘广告信息的短信数量明显增加。

上海本周住宅成交环比小幅上升4.6%，去化周期在近期保持

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