证券行业：中报预料料将会下降 潜龙勿用

    6月份 海通证券(行情 股吧)合并市场份额4.51%，同比看出现下降，环比看继续了今年4月份以来下降趋势，侧面反映公司对并入的甘肃证券和兴安证券营业部的整合尚需时日，但从份额下降速度看有所缓和，未来或逐步企稳。

    广发证券6月份合并市场份额4.41%，尽管同比仍为下降，但环比看延续了5月份市场份额反弹的趋势，反弹主要来自广发证券本部，广发华福市场份额则保持稳定。

    光大证券6月份合并市场份额3.2%，与去年同期持平。从图7可以可以看出其对天一、昆仑证券的合并是一个渐次的过程，在合并的过程中份额有所下降，但随着合并的完成，份额开始保持稳定。

    2.投行业务

    在5月月报中，我们估计二季度首发金额预计为775亿元，增发金额预计为383亿元。鉴于过会的中国建筑未有发行，对5月月报将二季度首发金额调整为实际值360亿，并根据实际公布数据，调整增发金额为471亿。合计看2008年上半年，IPO累计金额为910亿元，同比下降26%，增发累计金额1311亿元，同比增长58%（图7）。两者的反差反映了市场弱势的状态，因为增发中定向增发居多，对市场的资金压力较小，而IPO直接构成了资金压力。从去年全年看，承销业务的重心集中在下半年，无论是首发还是再融资都占较大的比重，因此今年下半年看，券商行业的承销业绩压力仍然很大。

    具体结构看，首发市场份额依然集中，中期中金、中信IPO承销金额为257亿元与240亿，分居第一、二位，两者合计占市场的56％（图8），前五位券商合计占市场74％的份额；其他上市券商中东北证券承销金额5.2亿，国元证券5.1亿，宏源证

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