医药行业：医药行业2008年中期业绩预告点评

公司股价比较合理，具有较强的投资价值，给予公司“推荐”的投资评级。

沃华医药（002107）2008年6月24号公司发布公告，预计08年半年度归属于母公司所有者净利润较上年度同比增长50%——80%。

公司业绩的大幅增长的主要原因是主导产品价格的上涨，其主导产品“心可舒片”07年被国家发改委确定为“优质优价”产品，零售价从19.8元/盒提高到24.2元/盒；出厂价从14.11元/盒提高到19.99元/盒，增幅41.67%。

公司主导产品价格再次上涨的空间较小，销量的增长及新产品的开发是公司未来继续增长的因素，公司未来业绩的增长具有一定的持续性；公司目前股价已经基本反映了其价值，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

华兰生物（002007）2008年7月7日公司发布公告，08年1-6月业绩预告修正为预计净利润同比增长30%—50%。

公司业绩的增长的主要原因是产品价格的提高、血浆综合利用率提高导致毛利率的提高。血液制品行业目前正处于一个高度景气的时期，产品供不应求，价格维持在高位，随着投浆量不断恢复，这种供不应求的局面会有所改善，血液制品价格难以继续上涨；但是产量的增加、以及血浆综合利用率的提高、疫苗产品的不断推出是推动公司未来继续增长的重要因素，公司未来业绩的持续增长具有一定的可持续性。

公司目前股价已经基本反映了其价值，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

中牧股份（600226）2008年一季报披露，预计08年1-6月净利润与上年同期相比将增长50%以上。

公司饲料添加剂主导产品毛利率的提高是公司业绩增长的一个重要原因。公司一季度的毛利率为41.04%较上年提高了8个百分点，同时产品销售收入的快速增加也是利润增长的原因，未来动物疫苗市场的稳步增长是公司能够持续增长的基础。

公司股价比较合理，具有较强的投资价值，给予公司“推荐”的投资评级。

2.2主营业务收入增长导致的中期业绩大幅增长

海南海药（000566）2008年4月28日公司发布业绩预告，预计2008年1-6月累计净利润与上年同期相比增长50%——100%。

公司业绩增长主要原因是：加大销售构架和体系的投入和建设，整合资源、聚集主业推动了销售收入的迅速增长。这种收入的增长是健康的和可持续性的。

公司目前股价已经基本反映了其价值，给予公司“谨慎推荐”的投资评级。

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