独家整理:券商研究所关注四大板块（07-11）

【研报天天读】有色金属：减产抬价 有色金属王者归来

根据彭博新闻社报道，由于电力短缺，包括中国铝业在内的中国20家最大电解铝厂签署协议计划从本月开始减产10%。

本次电力紧张导致部分电解铝生产厂减产对电解铝行业有利，有助于改善国内电解铝市场的供应过剩情况，并有助于电解铝价格的短期上涨。

2008年初雪灾发生使得中国电解铝供应减少45万吨，并使得国际电解铝价格上涨28%，并进一步导致铝业公司股价出现了反弹。如果2008年下半年20家最大电解铝厂的减产被执行，我们认为历史可能重演，电解铝价格将会大幅上涨，并可能再次上涨至21000元/吨附近。

从目前来看，焦作万方还没有受到电力紧张的影响，应该受益，建议投资者介入短期的买入交易机会。在电解铝价格面临短期反弹的情况下，中国铝业存在短期交易买入机会。

【兴业证券】薄膜电池：发展是关键 寻找中国First Solar

我们分析认为，最可能成为中国First Solar的厂商是天威薄膜、孚日光伏，分别给予"强烈推荐"和"推荐"评级。

First Solar作为薄膜电池标志性厂商，是美国市场上享受最高估值水平的光伏股，目前股价对应08年、09年市盈率水平分别为87倍、45倍，薄膜电池产品供不应求，订单已排至2010年后，目前市值相当于人民币1380亿元，成为投资者热烈追逐的对象。

薄膜电池行业处于发展初期，但未来市场空间巨大，在BIPV等应用需求推动下将迅猛发展，2015年产值有望达到1000亿欧元，成本快速下降，有望先于晶体硅电池实现平价上网。

【联合证券】建筑行业：信贷政策松动有利于价格上涨

今年前5个月，全国水泥销售收入1607亿元，同比增长23.63％，销售成本增长22.49％，利润总额84.11亿元，同比增长65.41％。说明虽然承受了煤炭价格30％的上涨，但通过产品提价，毛利率水平不降反升，行业利润增长依然强劲。上市公司中赛马实业（600449）、华新水泥（600801）率先发布中期预增公告，上半年净利润增幅分别为180％以上和70－75％。我们认为，利润大幅增长的原因除了销售量的增加，更主要的是由于提价带来的毛利率上升。预计上半年水泥上市公司的净利润平均增幅超过50％。

虽然信贷

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