独家整理:券商研究所关注四大板块（05-15）

【联合证券】电力行业：关注地震对电网行业的影响

今日，有三家电力上市公司公告受到四川汶川地震影响：桂冠电力、川投能源、岷江水电。公司称目前尚在正在对地震影响进行评估，桂冠电力尚不能与茂县天龙湖和金龙潭两家水电站取得联系。

我们重点关注的桂冠电力的两家受影响水电站权益装机容量占总计的20%，应该说影响还是比较大的，之前我们的评级为“中性”。川投能源控股的田湾河水电站（位于大渡河支流）和持有10%权益的大渡河水电站均位于四川境内，从国电集团的网站消息来看（国电电力拥有大渡河水电资产），大渡河水电站正在支援灾区，自己未受影响，而川投能源位于震区的两个小水电站权益装机13.2万千瓦，占总计的15%；另外，据初步了解，新光硅业基本未受影响，公司正在进一步评估。

【国泰君安】钢铁行业：地震灾后重建将促进钢铁需求

震灾对钢铁产量影响轻微。四川、重庆地区2007年生产钢材2026万吨，仅占全国总产量的4%。当地主要大型钢铁企业为攀钢集团和重庆钢铁，其中攀钢钢钒13日已发布公告，说明震灾对公司生产无影响，据我们了解，重庆钢铁也并未受到震灾影响，生产一切正常。有消息称，攀钢集团下属攀成钢、攀长钢等单位受地震影响，发生人员伤亡及设备、厂房损坏，全面停产。攀成钢目前拥有钢产能180万吨，攀长钢以特钢生产为主，产能仅30余万吨，我们认为这两家企业停产对全国钢铁产品的总供给量影响甚微。

与年初的雪灾相比，震灾受损房屋中钢筋混凝土结构的多层建筑数量更多，对钢材的需求量也会更大一些。考虑到建筑钢材有一定的运输半径，安阳钢铁、马钢股份、华菱管线几家公司距离四川较近，受灾后重建需求影响，建筑钢材销量有望增加。另外，灾后重建的集中需求在短期内可能对国内建筑市场价格形成一定刺激，八一钢铁、唐钢股份、马钢股份等建材生产比例较大的钢企有望从中受益，建议投资者关注。

【银河证券】食品饮料：地震不会改变长期发展的趋势

上市公司生产影响不大，但短期内消费增速可能放缓。“五朵金花”里面，剑南春受地震影响较大，公司部分员工受伤，工厂建筑物也受到部分损毁，其中一处包装车间已经倒塌，其他建筑也受到影响，能否继续使用还需要进一步勘察，另外基础酒和陈年酒受到影响更大，地震造成陶罐的损坏，“最严重的有90%受到影响，其他都有20%-30%等不同程度影响，综合来看损失将近40%。”目前由于绵竹全市水电不通，剑南春已停产。与剑南春不同，由于距离震中较远，水电供应能够保障，基础酒和建筑物基本没有损坏，所以泸州老窖（000568）、五粮液（000858）、重庆啤酒（600132）、水井坊（600779）以及沱牌曲酒（600702）等上市公司生产方面影响不大。但是我们认为，地震将对高端白酒等酒类消费有所抑制，短期内省内消费增速可能放缓，不过从长期来看，地震不会改变相关上市公司运行趋势。

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