纺织服装：通胀助推品牌服饰 渠道模式竞风流

（3）通胀加速优胜劣汰，品牌服饰行业更显投资价值

我国居民可支配收入的不断增长，加速了服装的消费升级，从而使得我国居民对服装品牌消费日益显现。这一点我们在07年中期策略报告里就从三方面详细论述过：财富增加使得人们有能力消费品牌以及高档产品；城市化进程使人们向享受型消费过渡，注重品牌体验；中青年与女性成为新消费主体，其消费具有时尚化、品牌化与高档化的特征。在这里我们不再具体论述，我们主要关注的问题是居民收入水平提高与通胀预期推动内销升温。

但另一方面，服装消费的价格走势并没有出现这样的趋势，2007年以来，各地衣着类商品价格普遍处于下降浪潮中，其中服装类价格的同比下降是价格指数走低的主要原因，服装产品的提价能力显著小于衣着材料类产品。

为什么会出现这个情况？

在通胀情况下，企业的成本上升，能源、电力和原材料以及劳动力成本都在上升，而大部分企业不能提价，所以靠量的竞争导致价格下跌。缺乏提价能力的主要原因在于供给旺盛，我国服装纺织商品中，近90%供过于求，产能过剩矛盾很尖锐。

一是大量出口企业将无法出口的服装转向国内市场，美国的次贷危机、人民币升值速度的加快以及出口退税率的下调迫使众多中小纺织服装企业出口转内销，导致国内市场供给增加，内销市场竞争日益加剧。

二是巨大库存量的存在。2007年，我国的服装库存量已经达到生产量的20%，约为120亿件，服装库存的价格总量超过3万亿元，每年的增幅还保持在5%，而盘活的总量每年仅为100亿元。“这些数字说明，全国每人有相当于10件的消费量，库存量很巨大。大量的服装纺织出口受阻，这直接增加了我国国内的服装纺织库存量。

但另一方面，品牌服饰在通胀的情况下却走出了不同的情况，根据我们对大型零售企业以及品牌公司销售价格的跟踪，普遍都显示出提价能力，中华商业信息中心的统计分析显示，07年大型零售商业企业服装

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