纺织服装：通胀助推品牌服饰 渠道模式竞风流

二、聚焦三大主题：劳动力成本、出口与通胀

我们在2008年度投资策略《模式为王：服饰品牌研究第一卷》里已经指出，由于受外部环境和内部成本的影响，2008年是纺织服饰行业躲不开的“升级拐点”，是内外交困的一年，将大大加速行业的分化格局。

在二季度，我们主要关注纺织服装业不容忽视的三大难题：一是美国次贷风波危及全球经济等因素导致海外需求量减少；二是新《劳动合同法》对企业劳动力成本形成不可小视的压力；三是国内通胀引起的原材料等成本的上涨已严重影响很多企业的正常经营。根据粗略统计，到目前为止，不少企业能源成本上升了20%，劳动力成本上升了20%以上，原材料成本上升了10%。

由于成本的不断提高和环境的变化，纺织业内企业两极分化的趋向正在加剧，在多重压力影响之下，企业的两极分化日益严重，行业80%的利润正在向20%的少数企业集中，行业龙头将抢占更大的市场份额。3月初，中国纺织工业协会曾对纺织服装业最发达的鲁、苏、浙、粤、冀、闽6省进行市场调研，结果显示如下：

总体观点：出口受困，海外需求明显减弱，企业提价的难度加大，这些将使得部分出口企业加大转内销的脚步。在国内竞争加大、劳动力成本上升、通胀引起的原材料等成本上升的压力下，生产型企业与弱势品牌企业的日子将日益艰难，行业优胜劣汰加速，已经具有品牌效应的服饰企业以及与之关联度高的企业将获得更多的发展，抢占他们的市场份额。

1、出口明显减速：中国服装企业内地缠斗

（1）广交会纺织业出口额下降，广东出口受次贷、升值的影响最大

多年以来，正是通过广交会，中国赢得了世界服装加工厂的美誉，然而在今年热的广交会背后，纺织服装类的参展商感受到的却是从来没有过的寒意。截止到4月20日一期结束，本届广交会纺织服装馆出口成交总额49.9亿美元，与上届同比下降11.4%。对美国和欧盟的成交量分别下降25.5%和16.4%，对日本、俄罗斯、加拿大等主要市场的出口额，也普遍有所下降。

这个数据无疑是让人担心的，其放缓迹象。作为全国纺织服装出口第一大省的广东，2月份纺织服装回落幅度达14.5个百分点。今年一季度广东对美出口服装及衣着附件下降25.6%。

这一方面是因为广东省纺织行业外向度过高，是全国纺织服装出口第服装的出口比例也高达46.2％，受到人民币升值、出口退税率下调、次贷危机等一系列的冲击是各省区中最大的；另一方面，广东纺织服装出口中有不少仍然为来样加工和贴牌生产，只能赚取少量的加工费，在去年国家调整加工贸易出口政策中所受到的影响也是最大的。不过，不排除50年一遇的冰雪灾害这个偶然因素的影响。

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