酒类行业：上市公司07年报及08年一季报综述

高端白酒提价在行业内形成传导之势，出于成本上升或者产品战略调整，提价趋势向中高档传导。对于提价的效果，只有品牌壁垒较高、市场管理能力出众的企业才能够完全享受提价带来的收益上升，品牌认知度不是很高的产品提价或对销量形成负面影响。一些酒类公司也意识到这个问题，提价策略也是深思熟虑而各不相同。

3、啤酒行业隐性提价和显性提价化解行业成本压力

受澳洲旱灾及国际农产品价格上涨等因素的影响，澳大利亚大麦进口价格从07年初的200美元上升到08年初超过500美元每吨，国产大麦的收购价格也达到2600-2800元每吨，3月进口啤麦价格与2月基本持平，预计澳洲大麦出口量会有回升，今年啤麦价格上涨势头平抑。面对大麦、啤酒花、包装物等成本价格的上升，生产厂商一直采用隐性提价方式降低成本压力，如调整产品结构,增加高端产品比例，降低啤酒的麦芽度数；调整优化生产工艺，采用国产大麦替代进口大麦。08年首次采用直接提价的方式化解成本压力，08年一季度毛利率同比增加0.41个百分点，考虑到提价的滞后效应并且一季度属于啤酒的消费淡季，产能扩张规模效应带来单位固定成本和三项费用率降低，预计08年行业毛利水平能够维持在07年的水平。

啤酒行业仍处于寡头扩张阶段，市场占有率向少数优势厂商聚集的趋势不变，优势厂商拥有更强的成本消化能力和上下游谈判能力。同时2008是中国的奥运年，青岛啤酒和燕京啤酒作为奥运赞助商，是提升品牌影响力、加速品牌扩展的发展良机，鉴于其良好的成长性，仍然是较好的投资标的。

4、葡萄酒行业增势良好，看好未来成长空间

葡萄酒行业一季度主营业务收入达到1421百万，同比上升19.41个百分点，利润总额285百万，同比上升44.19个百分点，毛利率达到65.60%，比去年同期增加6.11个百分点。葡萄酒逐步进入国人生活，80、90新一代消费者将成为消费主力，看好其未来的增长空间，从酒类各子行业来看其增速是最快的，行业毛利率也处于不断上升的趋势。

2007年中国进口葡萄酒总量仍呈上升之势。2007年中国进口葡萄酒450万箱，较2006年增长125%，市场份额由06年的6.6%提高至10%左右。短期看来由于中国葡

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