农业板块：农产品涨价背景下的投资机会分析

燃料乙醇和生物柴油统称为生物燃料，生产生物燃料的农作物主要包括：糖、玉米、木薯、含油种子（大豆、花生和棉籽等）、棕榈油。这些农作物大部分均为食用作物。生物能源的发展加大了对这些作物的需求，一方面直接侵占可作为口粮和饲料的粮食数量；另一方面，生物能源大国的政策引导和生物能源发展对这些作物的强劲需求也使得相应的种植面积不断扩大，在全有耕地资源有限的情况下，不可避免的挤占了原来用于种植其他农作物的耕地。

由于生物燃料生产技术仍然不完善，除巴西燃料乙醇的成本低于相同能能量的石油之外，美国和欧盟则主要靠政府行政补贴、强制消费计划以及限制国外生物燃料进口（主要是巴西）来扶持本国生物能源的发展，并未真正实现生物燃料的经济性。例如根据现有政策，美国生物燃料产业在2006-2012年间一共会得到政府920亿美元的财政支持。因此，理解生物能源的发展不能只从成本收益的角度来分析，对于一个国家来讲，发展生物能源更重要的是要从能源安全和战略出发，尤其是对于本身石油储量小主要依靠进口的国家更是如此。目前世界上主要国家均有自己的生物燃料发展目标。

随着石化能源的逐步开采，全球石油供给增加有限，而由经济发展带来的能源消耗却在不断增长，因此生物能源是未来的发展趋势。随着油价的逐步上涨以及石油供给的紧缩，大的石油进口国以及主要能源消费国将会不可避免的遇到能源危机。这也是目前美国和欧盟不惜成本发展生物燃料的最根本原因，而这些国家是世界主要的粮食出口国。虽然短期内国际粮食价格的上涨可能诱使这些国家放缓生物能源的开发，增加粮食出口。但是从长期发展情况来看，发展生物燃料才是他们的目标。依照目前技术，100公升燃料乙醇耗费玉米240公斤。06/07年度20%的美国玉米产量被用于生产燃料乙醇，仅贡献消费量的3%左右，据此推算，到2010年即使30%的玉米产量被用于燃料乙醇，也不足消费量的5%。长期来看，油料作物的需求量仍会增加，其对粮食种植面积的挤占仍将继续。

2.1.3其他因素

成本推动：国际石油价格不断上涨，导致农资价格（主要是化肥）上涨，加大农产品的生产成本。另外，石油的上涨也导致粮食运费的上涨，自2006年2月之后的一年期间，运费价格涨幅就高达一倍。

恶劣天气频发：近年来世界恶劣天气发生概率增加，增加了全球粮食供应的不确定性。

资金推动：07年中后期发生次级债风波，导致全球资本市场出现大幅度下跌，资金流出资本市场进入商品市场，对农产品期货价格的上涨起到了推波助澜的作用。

政策因素：当发生世界性粮食紧缺和通货膨胀时，国际上粮食主要出口国为了平抑本国通胀，保证本国粮食供应，纷纷出台政策限制粮食出口，加剧了供求失衡，导致粮价短期内飞速

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