独家整理:券商研究所关注四大板块（04-15）

目前重卡08年动态PE为12-15倍，客车平均为15-18倍，轿车平均为18-20倍，商用车企业的估值相对较低；

个股投资建议中，我们建议买入 中国重汽，金龙汽车，宇通客车，潍柴动力，中鼎股份， 上海汽车和 长安汽车；

造纸行业：供求关系继续改善 行业景气度上升

08年1-3月份，文化纸、白卡纸、铜版纸及新闻纸等纸种的销售价格纷纷上涨。在需求依然强劲及淘汰落后产能的作用下，未来一段时间纸品价格仍有上涨潜力，毛利水平有改善的空间。而在原材料价格方面，国际纸浆在经历较长时间上涨之后，2008年以来国际木浆贸易价格趋于平稳。以及国内企业对纤维原料的进口依赖度有望下降和人民币的加速升值，大大提高了行业盈利能力及空间。我们看好书刊纸、双胶纸、白卡（板）纸、铜版纸、涂布纸，行业景气持续良好，即行业或者企业拥有主动涨价权，如 晨鸣纸业、 博汇纸业等；而新闻纸和箱板纸总体属于供过于求，价格的上升属于成本推动型，在很大程度上受到废纸原料价格的大幅上升的推动，可谓被动涨价。 (中华财经)

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