煤炭行业：从成功转移成本价格上涨中找机会.(第10页)

潞安环能：

1）公司的喷吹煤产量逐年扩大，由于其对炼焦煤具有一定的可替代性，产品售价可与炼焦煤同步提高，08年喷吹煤提价2次计60元，预计08年有进一步上涨的空间。2）公司的煤炭产量在收购屯留矿后有30%以上的提高；3）资源储量较丰富，含屯留矿在内，公司的煤炭储量达19亿吨，具上市公司前列4）集团在建和拟建的煤炭产能较多，达3370万吨左右，为目前上市公司的1.5倍，在未来集团煤炭资产注入的远景预期下，公司的远期发展空间较大。5）

集团公司的后备煤炭资源较多，煤变油项目明年实现，未来产业化的前景较为乐观。

公司是较好的中长线投资品种，预计2007年、2008年、2009年每股收益分别为1.3元、1.6元、2.1元左右，投资建议为增持。

金牛能源：2007年前3季主营业务收入38.29亿元，同比增长38%；净利润4.5亿元，同比大增67.53%。收入、利润大增的原因是原煤产量较去年同期有所增加，公司主要产品1/3焦煤价格较去年同期有所上涨所致。公司在第三季度报告中就大股东承诺进行资产注入的事项特别说明：“目前对于资产注入范围及可行性正在初步论证与调研，尚无具体时间表”。我们认为，在不考虑公司未来的资产注入前提下，公司2007年、2008年、2009年每股收益为0.85元、1.1元、1.4元，在行业中处较低的估值水平。我们判断，公司的资产注入有可能在明年启动，值得期待。投资建议为增持。

（中华财经）

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