旅游行业：消费升级与奥运赛事 推荐6只龙头(第5页)

巴塞罗那的“奥运景气”筹办

1992年奥运会时，西班牙正处于开始从20世纪80年代全国范围的经济危机中复苏的时期。1986年获得奥运会主办权极大地促进了巴塞罗那的城市改造和建设。使巴塞罗那经济从衰退走向了繁荣，成为当时欧洲变化最快的城市，就业势头得到明显好转，1992年失业人数达到历史最低点。同时，筹办奥运会还明显加快了西班牙经济的复苏。

亚特兰大奥运会商业化过度1996亚特兰大：商业化运作过度，销售成本过大，严重影响了奥运形象和城市形象。

悉尼奥运带动澳大利亚旅游经济的繁荣2000悉尼：推动了城市建设、促进了交通、旅游和房地产业的发展。

雅典奥运会入不敷出但旅游行业景气2004年的雅典奥运会由于雅典政府非宗旨就是要把雅典奥运会办成独特的真正意义的奥运会，甚至还提出了“拒绝奥运会商业化”的口号，以致预算46亿欧元，超出预算20亿欧元，雅典奥运会投资主要是来自欧盟的贷款，会后政府承认举办奥运会是非常昂贵的，短期内其投资成本难以收回。

但是雅典奥运会对旅游行业的意义仍然是积极的，20世纪80年代，雅典占希腊入境游的比率为40%到90年代中期下降到16%，到2004年由于奥运会的召开，使雅典市入境游客流由1998年的18.22%提高到22%。据测算，到2011年它将每年拉动希腊GDP0.8个百分点。

景区子行业受众基础雄厚

景区子行业由于其资源的垄断性，在旅游行业中具有独特的优势。目前，我国拥有AAAA级景区约450处，能够提供给游客观赏的景点资源数量是相对有限的，但从需求来看，根据国际旅游组织的问卷调查，有74%的游客首选的旅游消费品就是景点观光，尤其在旅游消费刚刚启动时这一特点尤为明显，2005年中国城镇居民观光游占比56.8%。景点的供不应求将使景点子行业拥有独特的资源垄断优势，拥有景点经营权特别是景点门票收费权的企业更是身价倍增。

过去景点公司的游客数量数年中经历了两位数字的增长，加上景点门票价格上涨的因素，使得景区类公司的业绩颇为丰厚，业绩提升加速，我们初步测算得知，黄山、峨眉山、丽江旅游等公司的客流增长8%可以带来正常业绩的增长幅度为20-30%。而景区游客数量达到一定临界点后，门票和索道的毛利率都较大幅度的上升，随着中国居民出游率的提高和观光游客的逐年上涨，景区已经进入盈利丰收期，预计景区净利润未来三年将保持20-30%的增长。

酒店星级构成趋于合理但地域分布不均截至2006年底，全国星级饭店总数达到13378家，同比增长11.26%。其中五星级饭店298家，四星级饭店1400家，三星级饭店4993家，二星级饭店6027家，一星级饭店660家。高星级（四五星级）酒店占比12.69%，中星级（二三星级）酒店占比82.37%，低（一星级）星级酒店占比4.93%。高、低星级酒店的比重有所下降，而中档星级的酒店比重有所上升。

地域分布看，广东和浙江两个省的星级饭店数量超过了一千家，分别达到1275家和1089家，位居全国第一、二位，江苏、云南、北京分列三至五位。

四、五星级饭店主要集中在东部地区，占全国总数的61.56%，青海、宁夏、西藏尚没有五星级饭店。

酒店星

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