旅游行业：消费升级与奥运赛事 推荐6只龙头(第4页)

出境游继续红火

预计随着中国居民收入的增长，居民对出境游产品的需求将迅速增长，目前中国居民可以成行的旅游目的地国已经达到86个，预计中国居民出境游仍将维持。

人民币升值对旅游行业的影响

人民币升值促进出境游增长预计随着人民币升值，中国居民出境游价格更加便宜，如果不考虑签证因素，如果人民币升值10%，可能引起国内居民出境游增长30-50%。1981年到1989年日元升值33.9%，出境游客流增长174.5%。韩国1887-1989年韩元升值34.7%，韩国出境游客数量增长92.6%。考虑到中国居民出境游可能面临的签证等制约因素，预计人民币升值10%，可能带来出境游增长在30%左右。

人民币升值对入境游没有负面影响我们认为人民币升值从理论上讲将对中国入境游起到抑制作用，但分析发现，人民币升值对中国入境游的影响将极为有限。

由下表可见，中国国际游客入境到访人数和旅游外汇收入在亚太地区中的地位逐年提升，旅游外汇收入亚太市场占比从1990年的4.8%上升到2006年的20.8%；到访国际游客数量亚太市场占比从1990年的18.7%提高到2004年的28.7%。中国入境游客数量占比高于外汇收入占比，说明外国游客人均在华花费低于在其他亚太国家的花费，说明中国旅游价格便宜。所以，在中国高星级酒店价格之相当于发达国家经济型酒店价格的情况下，国外游客入境游对中国人民币升值应该是没有弹性的。

奥运对中国旅游行业的促进

2008年的北京奥运近在咫尺，2010年的上海世博会也渐行渐近，奥运世博对中国旅游行业的短期促进作用将十分可观。从过去历届奥运会东道城市的情况看，中国北京奥运会有望创游客数量和旅游收入的历史新纪录。

国家旅游局从2003年开始就在全世界范围内进行奥运旅游的推广活动，2006年被定位人文奥运欣赏年，以国家大剧院落成为契机，为2008年铺垫厚实的人文气氛；2007年作为绿色奥运展示年，以奥运公园落成为契机，全面展示北京在自然环境改善方面的巨大成就；2008年称为科技奥运体验年，届时所有场馆将全部建成，这些世界一流标准的场馆，本身将被作为集科技和艺术为一体的旅游产品向市场推出。据预测北京到2008年国际游客将达到604万，旅游外汇收入60亿美元，对全国旅游的增长拉动将达到4个百分点。根据2000年悉尼奥运会的经验，新增旅游外汇收入中可能有85%流入奥运承办城市。1984年以前奥运东道主均不盈利从奥运举办的历史来看，早期奥运会都没有摆脱巨额的亏损，1976年蒙特利尔奥运会，由于实际投入几乎是预算的近10倍，因此亏损高达10亿美元，政府负债长达20年。

洛杉矶奥运第一次赚钱

1984年洛杉矶奥运会，美国人尤伯罗斯开创性的将奥运当做一个产业来经营，使得奥运在不依赖政府一分钱拨款的情况下盈利2.25亿美元，成为历史上第一届赚钱的奥运会；汉城奥运使韩国经济起飞1988年汉城奥运会：使韩国对外开放的战略得以全面展示，跨入了新兴工业国的行列；韩国利用举办奥运会把汉江北岸发展了起来。韩国因为举办奥运会，当年就使经济出现了12.4%的增长。韩国政府曾经骄傲地宣布过一项统计：

奥运会为韩国建筑业、制造业和第三产业分别创造了21亿美元、22亿美元、13亿美元的产值。1985年至1990年，韩国人均国内生产总值从2300美元增加到6300美

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