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    • 你的资产组合过时了吗？债券还是一不可或缺品种

    更新时间：2008-8-17 9:40:41    来源：本站整理

       美国股市不景气，债券又有很大不确定性，而你不曾持有的原材料期货却在疯涨。现在哪种投资已经过时？哪种又将一直受推崇？

    　　指数投资时代结束了吗？

    　　在过去看来，这是一种赚钱的可靠办法。然而现在这种时候，你已经不仅仅满足于达到平均水平了。

    　　指数基金，尤其是衡量美国股市的最主要指标的标普500指数基金，近来似乎有点不振作。指数基金永远只能给你市场的平均收益。但是从长期来看，它们比普通基金表现要好。原因是普通基金有专人选股，而指数基金则没有这一部分费用。

    　　问题是，过去10年以来标普500指数基金的回报率很低。一些选择投资小公司或者海外公司的基金反而回报更高（当然也常常要冒更大的风险）。你可以放宽你的视野，选择一些投资小盘股的基金，也可以配置一个海外市场的指数基金为你的全球化资产组合加分。现在还没必要异想天开，传统的指数基金仍然是很难被打败的。

    　　应该补充海外投资吗？

    　　以前人们就知道可能需要加一点点海外投资，新情况是，你需要的不只是一点点。海外公司应该在你的资产组合中占有相当大的成分。

    　　你很可能一直都持有美国公司比外国公司多，这是对的，因为美国公司长期以来就是世界经济增长的引领者。但是2002年之后，美国以外的国家和地区的经济飞速增长，这些地方的股票市场也是这样。难怪2007年美国的投资者在海外市场基金上的投资是其国内投资的3倍。一些顶级的投资战略家也认为应该把你的一半或以上的投资配置到海外市场。

    　　但是海外市场也有风险。不过有人预计到2050年的时候美国的经济总量只能占到全世界的10%，如果你只投资于美国市场的话，那么你将会错过很多赚钱的机会。20%到40%的海外资产的比重也不为过。全球化视野是正确的，走出国门去，不过一定要循序渐进。尤其是对于中小投资者来说，稳步的增加是个好选择。

    　　债券投资已经过时了？

    　　以前的观点认为，如果你想要安全，你就需要很多债券。可是现在，通货膨胀将会吃掉债券的收益，于是有人认为这种投资方式过时了。

    　　过去10年的时间证明，债券的投资价值不可低估。债券投资可以稳定你的投资组合，事实上，在过去10多年来债券的平均收益也在所有证券产品平均收益之上。当然，在上世纪80年代初期之后，债券投资的两大不利因素――不断上涨的通胀率和利率――已经显著减少。但是现在通胀率比17年以来都高，有专家称，短时间内这将仍是一个问题。成本上涨导致利率上涨，这将影响债券的价格。

    　　似乎现在应该是时候投资固定收益的品种了，但是也不用太过着急。如果你快要退休的话，你得多配置点债券，这样既有收益又有稳定性，这种稳定性是股票不能比的。而且，不是所有的债券都不能战胜通胀，像美国的公司债的平均收益就在6.3%左右。不管市场怎么样，债券还是你的资产组合中的一个不可或缺的品种。

    　　（原文Carolyn Bigda和Paul J. Lim，本报记者 丛佳佳编译） (中华财经)

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