宜华木业：中国宜家 高成长高含权引发主升

公司自2007年以体验式旗舰店+标准加盟店的方式发展国内零售渠道,其汕头旗舰店经过营销宣传,已实现了较好的销售.公司已着手积极开拓国内市场,其投建的汕头宜华家居体验馆已建成.中国的"宜家"也许已经起步，国内巨大而时刻增长的的消费能力，是中国宜家持续快速扩张的坚强后盾。

项目建成产销量迅速扩张

公司自2004年10月开始建设的宜华木业城一期工程已全面投产.该项目使得公司生产效率获得了明显的提升,产能瓶颈获得了有效突破.公司07年3月非公开发行1亿股募集资金11.9亿用于宜华木业城二期建设.为加快项目实施进程,满足公司扩大产能的需求,公司日前公告将原计划由公司在宜华木业城二期建设的年产10万套办公家具(含沙发)项目,年产20万套儿童家具项目,年产10万套酒店家具项目和年产30万套厨房家具项目分别调整为:年产10万套办公室家具(含沙发)项目变更由公司在广州市南沙区设立的全资子公司实施,实施地点变更为广州市南沙区南沙街西部工业区广生路段;年产20万套儿童家具项目变更由公司100%股权收购的梅州市汇胜木制品有限公司实施,实施地点变更为广东省梅州市平远县大柘镇黄沙村;年产10万套酒店家具项目和年产30万套厨房家具项目的实施地点变更为汕头市濠江区河浦大道中段.公司预计部分项目08年下半年即可投入生产,09年全部项目投产.产能的扩大,将进一步推进公司的业绩,将成为公司增长新引擎,高成长有望得到保持.公司的出口产品以中低档为主,从公司的订单情况来分析,次级债对公司的家具出口影响有限,产品的国外需求依然旺盛.木业城一期在08年还会多贡献5亿元左右的销售收入.

正在建设的木业城二期(完成后公司可有实现销售收入30亿元的产能)在08年将会贡献5亿元左右销售收入,09年贡献20亿元销售收入,2010年将会贡献30亿元销售收入.

核心优势掌控林木资源

公司还具有市场稀缺的资源优势.在大埔县建立的林业生产基地,拥有10万亩速生丰产林，根据公司网站信息,公司将投资5亿多元用于购买黑龙江省铁力林业局施业区内的5万公顷林地,进一步加强对林业资源的控制.受世界森林资源保护日益严格的影响,自2006年以来木材价格持续上涨,掌控林木资源是公司区别于其他实木家具企业最核心的竞争力所在。

高含权+高成长+高送配

该股2007推出了10送5的分配方案，近期市场上高含权以及后续填权行情十分热烈，甚至除权后走出了翻番行情，具有极大的赚钱效应，该股的高含权势必获得市场的重视。上海证券研究预计08-09年公司的主营收入将增长40.33%,38.8%,净利预计增长40.23%,36.57%,预计08-0

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