华光股份(行情论坛)（600475）:受益于环保政策

中信建投研究员陈夷华分析，随着《国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知》的下发与实施，节能减排力度加大，进度加快，循环流化床及垃圾发电行业将会更快发展，华光股份(行情论坛)环保产品的发展前景值得看好。预计公司07年、08年EPS分别为0.72元、0.88元，给予“增持”评级。

华光股份主营中小型电站锅炉与工业锅炉，目前电站锅炉占收入的大部分。受国家宏观调控影响，未来中小型火电站建设将大幅度降低，而公司主要电站锅炉为中小型的，因此未来这一业务将会下滑。对此，陈夷华在研究报告中指出，公司正采取各种措施，拓展业务领域，未来主要增长点将来自于循环流化床锅炉、垃圾焚烧锅炉以及余热锅炉，同时还积极开拓海外市场，去年出口比例为12%左右，今年制订的目标为20%，从目前的进展情况看，这一目标很有可能实现。

华光股份在中小型循环流化床锅炉领域有着很好的业绩，目前有1000多台的运行纪录。当前国家对环保要求日益严格，不少中小型电厂需要安装或改造循环流化床，该业务还将稳步增长。

在垃圾焚烧炉方面华光股份处于国内领先地位。国家的三个重点项目中，华光拿到了两个。同时，为了推广垃圾焚烧炉，公司在无锡还参与了垃圾发电示范电厂经营。以年内核准上网电价0.575元/度计算，垃圾焚烧补贴25元/吨到位后，公司每年将盈利1000-1500万元左右。垃圾发电、秸秆发电属于国家重点支持领域，行业发展更加迅速，华光股份也将从中受益

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