聚焦二季报：股指下跌基金艰难调仓

暴跌中基金加快持仓结构调整。广发、长信和东方等3家基金公司今日率先公布2008年基金二季度报告显示，11只偏股型基金的行业配置变化来看，二季度基金主要对周期性较强的行业如金属非金属、房地产和机械设备等板块进行大幅减持。对采掘业和医药等板块增持幅度较大。

统计显示，二季末11只偏股基金持有金属非金属比例为6.83％，比一季末大幅下降5.07个百分点，持有房地产和机械设备的比例也分别下降4.97和1.13个百分点。相反，煤炭股集中的采掘业得到普遍增持，二季末这11只基金持有采掘业平均比例达到9.76％，比一季末大幅上升2.92个百分点，此外，基金持有医药和批发零售板块比例也明显上升。

广发大盘(净值 讨论)基金在报告中回顾到，二季度对持仓结构进行小幅调整，降低了周期性行业的比重，与此同时提高了非周期性行业的配置比例。但是由于市场持续大幅下跌，该基金经理坦诚基金的结构调整颇为艰难。

广发优选(净值 讨论)基金经理认为，二季度跌幅超过基准主要因为对于宏观经济过分乐观，对于经济恶化的征兆反应不及时所致，虽然减持了有色金属、钢铁、水泥等行业，但重仓的地产、机械、消费等板块下跌较大，基金表现不佳。

天相投资的统计显示，二季度各大行业指数纷纷下跌，只有采掘业、医药、农林牧渔和金融保险4个板块跌幅小于大盘，房地产、机械设备和金属类等周期性较强的板块跌幅居前，各大板块的持续普遍下跌给基金的结构调整造成了很大难度。

总体看，二季度广发旗下基金主要对房地产、金属非金属和机械设备进行了一致减持，对采掘业和批发零售贸易给予明显增持。长信旗下基金减持房地产的力度更大， 长信金利(净值 讨论)、 长信银利(净值 讨论)持有房地产的比例从一季末的17.59％和11.34％大幅下降到3.25％和3.72％， 长信增利(净值 讨论)则清空地产股，金属非金属板块也遭到这三只基金一致减持，而对金融保险给予显著增持。东方旗下两只基金行业配置相对均衡，主要集中在制造业。

从重仓股情况看，广发旗下基金交叉持股较为严重，浦发银行、兴业银行、 金地集团(行情 股吧)、 保利地产(行情 股吧)、平煤天安、 贵州茅台(行情 股吧)、万科A等被多只基金同时重仓。二季末广发旗下偏股基金持股集中度达到48.63％，比一季末上升约4个百分点。

展望三季度， 广发聚丰(净值 讨论)基金经理兼广发基金投资总监易阳方认为，预计三季度证券市场整体维持震荡筑底格局的可能性较大。将加大结构调整和优化力度，利用市场恐慌和非理性行为带来的结构调整机会，紧密跟踪产业转型和发展趋势，对上游资源性行业、中游承接全球产业转移的机械和装备行业、下游必需消费

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