瑞福进取复牌或带来短线投资机会

□招商证券 王丹妮 宗乐

上周股市止跌回升，各类基金净值均有上涨。震荡市场中，建议开放式基金持有者注重组合防御性，同时保持整体组合的流动性水平。基金投资者在防范封闭式基金短线资金炒作的同时，可以适当关注 瑞福进取(行情 股吧)18日复牌后带来的短线投资机会，但缺乏短线投资经验的投资者则应规避。

封闭式基金折价率回升

上周沪深两市 基金指数(行情 股吧)双双上涨，但表现逊于大盘。截至上周五，上海基金指数收于3651点，上涨4.57%；深圳指数收于3654点，上涨3.29%。上周总成交(行情 论坛)量约42.6亿份，换手率约5.66%，交易活跃度较前周明显上升。全部封闭式基金整体折价率升至21.35%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率升至22.6%，但3年内到期的短期基金整体折价率小幅下降至7.21%。

受股市带动，上周偏股型基金净值均有上涨。在各类主动投资的偏股型基金中，稳定股票基金上涨最多，全周涨幅5.4%；封闭式基金、灵活股票基金和灵活混合基金分别上涨4.5%，4.7%，和4.2%，涨幅最小的是稳定混合基金，全周上涨了3.4%。若与 沪深300 (行情 股吧)指数为比较基准，主动投资的偏股型基金本周均未能获得超额收益。被动投资的指数型基金和ETFs(行情论坛)上周分别上涨6.6%和7.3%，表现优于主动型基金。

本轮A股60%跌幅已经基本上消化了原本相对较小的泡沫，本轮调整的低点有望成为未来相当长一段时期的低点，3000点以下已是战略性建仓区域。对主动投资的偏股型基金而言，我们对基金中高风险品种的长期表现持谨慎乐观态度。在此情况下，基金组合中高风险资产的配置应维持中等水平。

上周封闭式总净值上涨3.9%，总市值上涨3.77%，整体折价率回升。截至上周五，所有封闭式基金的折价率均小于30%。其中折价率在20%-30%之间的封闭式基金21只，折价率在10%-20%之间的基金7只，折价率在10%以下的基金5只，剩余期限相关的折价率整体结构基本保持稳定。创新型封闭式基金方面，瑞福进取上周溢价率由前周的64%降至56.9%，大成优选折价率升至12.66%。

封闭式基金近期二级市场交易量以

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