借东风谋翻身 基金提前重兵驻扎一汽四环

资产整合谋业绩翻身

作为汽车零部件公司，一汽四环的主要业务汽车钢制轮毂也一直处于亏损状态，主营业务收入和成本基本相当，毛利率不足1%。2007年一汽集团能够实现4797万元净利润，很大部分来自于投资收益，即合资合营企业业绩的快速增长，公司目前利润来源主要为参股25%的天津英泰以及参股50%的富奥江森。

对于刚刚明朗的专用车分公司和集团土地厂房资产置换，以及一汽集团整体上市，一汽四环被赋予了太多的想像空间。

“我们正在做资产置换的事情，但是这次做不是集团公司的产业调整。现在，一汽集团整体上市没有具体方案，究竟怎么做，我们也不知道。”一汽集团证券部人士告诉《每日经济新闻》。

“长时间以来，一汽四环都在为解放、东风等公司服务，毛利率比较低。这次资产置换应该属于政策支持。” 招商证券(行情 股吧)汽车行业分析师汪刘胜告诉记者，资产置换今年7月份可能会完成，如果上半年做完的话，业绩应该比较好看。2007年分公司专用车公司亏损共计8100万元，假设置换集团土地与厂房成功实施，预计将节约每年厂房租赁费用超过千万元。

汪刘胜给一汽四环的评级为“谨慎推荐”，2008年EPS为0.68元和25倍的市盈率，合理价位应该是17元。而出于资产整合置换的不确定性，天相投资汽车行业分析师李超给出“中性”评级。 (中华财经)

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