封基7月表现及8月投资策略

截至7月27日，上证基金指数月涨10.66%；深证基金指数涨14.73%。基金安久涨幅最大为25.96%，基金久嘉、基金裕隆、基金兴华等涨幅超过20%，40只封闭式基金中，27只涨幅超过10%。只有基金金鑫一只下跌。

截止到7月27日封闭式基金整体折价率为18.30%，其中大盘封闭式基金折价率为22.21%，中小盘封闭式基金折价率为10.48%。长期来看，从价值投资的角度仍可持有优秀基金管理公司管理的优质封闭式基金享受牛市盛宴。存续期在一年以内的基金有封转开预期，可在其折价率较高时介入，长期持有。预计8月份股票市场转暖，封闭式基金净值增长也趋于乐观，可继续关注我们一直推荐的优质封闭式基金：基金科翔、基金科汇、基金天元、基金开元、基金安顺、基金银丰。

8月开放式基金组合建议

我们认为，虽然基金的历史业绩并不代表未来，但其投资风格，应对高风险股票市场的能力，特别是应对调整市的能力，需要一定的时间来衡量。所以，在构建基金组合时，对基金的历史表现给以充分的重视，不纳入成立时间少于两年的基金，但对同一基金经理管理的复制基金根据其表现予以考虑。

前面我们提到8月基础市场将重归升势。受人民币升值、资源价格上涨、业绩提升、2季度基金增仓等因素影响，金融、地产、煤炭、有色、钢铁、高端消费品等行业板块有望成为本轮行情的驱动，3G、奥运、资产重组等题材也将有所表现。我们依据市场情况对本月基金组合做适当调整，在组合中增加股票投资比重，并在行业配置方面向上述板块倾斜；在选股，选时能力方面向选股能力强的基金适当倾斜。

积极投资型组合：追求高增长

该组合属于高收益高风险基金组合品种。该组合适合自己不打算进行股票投资但又希望分享中国经济高增长或部分产业、行业、公司高增长好处的积极型，并具有一定风险承受能力的投资者。

本次入选理由：嘉实服务行业增值基金具有较强的选股能力，其资产配置中除金融、地产外，对商业、服务业、奥运等相关行业或题材给予了适当的关注，2季报显示其行业配置合理。易方达策略的持股相对分散，选时、选股能力强，重点持有行业龙头等优质成长股，2季度报告显示继续增加了股票配置比例，业绩增长可期。景顺内需增长选股能力强，选时方面不是其重点，重仓配置的金融、钢铁、消费升级等行业个股具有成长性与估值优势，是人民币升值的受益者，符合市场热点，该基金2季度继续加大股票投资比重，目前股票资产占其基金净值比例高达91%，预期在牛市上升市中，同样业绩增长可期。三个基金配置比例为：易方达策略成长40%，嘉实服务行业增值30%，景顺内需增长30%。

积极型投资组合基本资料

证券简称  累计净值  投资类型   基金经理  2季度末基金份额 2季度末股票仓位%

景顺长城内需增长    4.556     股票型     李学文   17.87亿份  91.25

嘉实服务增值行业 &

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